首页

优美之家Sm

时间:2025-06-01 04:02:47 作者:北京紫竹院里如何长出“红石榴”? 浏览量:49097

  中新网7月13日电(赵方园)拥有355年历史的同仁堂集团,即将再度收获一个IPO。

  在“老字号”光环的加持下,同仁堂、同仁堂科技、同仁堂国药已成功登陆资本市场。近日,同仁堂医养正式向港交所递交招股申请。作为一家中医医疗集团,同仁堂医养通过“医”“养”结合的方式,为顾客提供现代化、定制化的中医医疗服务。

  国内最大中医院冲击港交所

  据招股书披露,同仁堂医养成立于2015年,是国内最大的中医院集团,按照连锁医院、基层连锁医疗机构及互联网医院三个层级构成自有和管理医疗机构,其收入来源主要来自三个板块:医疗服务、管理服务以及向客户销售健康产品和其他产品。

  截至最后实际可行日期,同仁堂医养有11家线下自有医疗机构,包括七家医院、两家门诊部及两家诊所、一家互联网医院;网络内执业的医师数量达到2028名,包括20名拥有国家级荣誉称号的医师。

  财务方面,报告期内(2021年至2023年),同仁堂医养分别实现营收4.7亿元、6.97亿元和8.95亿元。2023年,公司扭亏为盈,净利4459万元,而在此前两个会计年度期间分别净亏损679.3万元、1466万元。此外,公司的毛利率并不高,分别为16.9%、17.6%和21.6%。

  截图自同仁堂医养招股书

  医疗服务是同仁堂医养最核心的收入来源。报告期内,同仁堂医养的大部分收入来自于向中国客户提供医疗服务,所产生的收入分别为4.50亿元、5.96亿元、7.31亿元,分别占同年总收入的95.8%、85.5%和81.6%。

  中新健康注意到,医疗服务中,公司对个别医院高度依赖,北京同仁堂中医医院及浙江三溪堂保健院贡献了大部分收入。招股书显示,2021年、2022年和2023年,来自该等医院的收入分别占同年总收入的70.1%、59.5%和65.1%。

  销售健康产品及其他产品收入占总营收比重逐年增长。2023年该项业务收入占比从2021年的1.1%增长至15.4%。2024年1月,同仁堂医养自同仁堂商业获得向浙江省零售终端(不包括同仁堂集团旗下药房和医疗机构)独家销售“安宫牛黄丸”系列产品的权利。

  “买”来的业绩?

  背靠同仁堂集团,同仁堂医养的版图扩张离不开母公司及兄弟公司的“支持”。

  截图自同仁堂医养招股书

  2019年8月,同仁堂医养从同仁堂集团手中无偿取得了北京同仁堂中医医院的全部股权。此后,同仁堂医养不断扩大业务版图,2020年,同仁堂医养成立同仁堂互联网医院,整合在线医疗资源。

  对内部企业进行收购整合的同时,同仁堂医养对外也开启“买买买”模式。

  2022年,同仁堂医养连同“同仁堂养老基金”及“同仁堂医疗基金”以2.84亿元收购了“三溪堂保健院”和“三溪堂国药馆”各65%的股权,其中,同仁堂医养分别持有二者43.74%和43.75%的股权。2024年3月,同仁堂医养再次额外收购两者各31.26%和31.25%的股权。

  2022年5月31日起,三溪堂国药馆与三溪堂保健院的业绩并入同仁堂医养财务报表,值得一提的是,若以2022年5月31日两家公司的净资产总额5102万元的规模计算,其收购溢价率超860%。此外,为完成三溪堂的收购事项,同仁堂医养将三溪堂保健院43.7%的股权、三溪堂国药馆43.75%的股权质押给提供贷款的银行。

  中新健康注意到,并入报表后,三溪堂保健院与三溪堂国药馆在2022年、2023年合计取得营收2.01亿元、3.61亿元,占当年营收比重的28.8%、40.3%。同期,两者合计净利润约为3779.8万元、4673.6万元。若将剔除与三溪堂并表所带来的业绩增量,同仁堂医养在2023年的营收为5.33亿元,盈利转为净亏损214.6万元。

  2024年1月,同仁堂医养陆续收购鞍山同仁堂中医医院和石家庄同仁堂中医医院、上海承志堂,2月收购北京同仁堂第二中医医院,6月收购上海中和堂60%的股权。

  同仁堂医养此次赴港IPO,也在为下一轮“买买买”募集资金。同仁堂医养在募资用途中表示,“预期将用于在合适的机会出现时收购医疗机构。具体而言,我们计划在2028年年底之前收购5家医疗机构。”

  “买买买”模式能否持续?

  当前,中国民营中医诊疗服务市场还处于极度分散的状态。同仁堂医养招股书披露,按2022年中医院门诊服务收入计算,公司在市场份额中占据0.5%,若后续竞争对手建立联盟,将会对自身的经营业绩产生一定威胁。

  这意味着,面对激烈竞争,公司若想要提升市场份额,往往要通过持续不断的收购扩张。然而,高速的并购扩张带来业绩快速增长的同时,也使同仁堂医养的管理能力受到考验。

  今年4月,北京同仁堂中医医院因使用非卫生技术人员从事医疗卫生技术工作,被罚1万元;此前,上海承志堂中医门诊部因重复收费、超标准收费、医疗广告内容未经审查等多项违规行为遭到两次处罚,罚款合计为14.78万元。

  在并购过程中,公司的现金流管理是一个至关重要的环节,截至2023年底,同仁堂医养现金及现金等价物合计2.41亿元,较2021年底仅增加约2400万元。

  而截至2024年4月,同仁堂医养有关银行借款的未偿还结余总额为人民币1.28亿元。

  截图自全国产权行业信息化综合服务平台

  因此,同仁堂医养也在考虑出售石家庄同仁堂中医医院和同仁堂保定。7月12日,中新健康登入全国产权行业信息化综合服务平台查看发现,石家庄同仁堂中医院51%股权已挂牌转让,底价为47.94万元。

  与此同时,同仁堂医养的商誉也一路飙升。根据招股书披露,由于对三溪堂的收购,同仁堂医养的商誉账面值从2021年底的2610万元大幅增至2022年底的1.87亿元。2023年,同仁堂医养在将7家非营利性医疗机构转让后,其商誉账面价值降至1.61亿元,仍占当期资产净值的27.3%。

  对此,同仁堂医养在招股书中直言,公司面临着一个竞争激烈且分散的市场环境,未来,随着行业加速发展,新竞争者或将不断涌现,可能形成更为强大的联盟,进一步压缩市场份额,引发价格战,削弱盈利能力,对同仁堂医养的经营业绩和业务前景构成重大潜在威胁。(完)

【编辑:梁异】

展开全文
相关文章
【百万庄小课堂】玩《黑神话:悟空》“吐了”?如何应对3D眩晕症?

食品中,鲜菜、猪肉和鲜果价格分别上涨21.6%、14.2%和4.7%,涨幅均有回落;牛肉、羊肉、食用油和鸡蛋价格降幅在2.7%—13.4%之间。

诺贝尔经济学奖授予3名美国大学的经济学家

在救援人员的彻夜奋战下,21日半夜,韶关市区进出江湾镇的唯一通道318县道终于抢通。22日,通往江湾镇的道路已基本打通。23日,当地大部分地区的通信和电力也已基本恢复。

前9月两岸进出口贸易额同比增长9%

程序规定》确立了海警机构办理涉外行政案件的基本原则,规定了有关强制措施的适用条件和实施程序,明确了行政执法全过程记录、执法办案信息化等要求。

安徽歙县:又是一年晒秋季 丰收美景醉游人

肖渭明指出,要深刻领会党的二十届三中全会精神,充分认识以经济体制改革为牵引推动进一步全面深化改革的必要性。准确把握当前经济形势,我国经济稳中向好的基本面没有改变。国家发改委将紧紧围绕落实党的二十届三中全会关于经济体制改革的系统部署,聚焦经济社会发展突出问题,从推动各种所有制经济共同发展,着力构建高标准市场体系,提高宏观调控的科学性和政府治理的有效性,加力支持全面创新,在发展中改善民生,以开放促改革促发展等六方面入手,统筹兼顾、长短结合,狠抓落实,以奋发有为的姿态谱写中国式现代化新篇章。

“不当黄牛”应是陪诊师的职业道德底线

商务部表示将完善推进高质量共建“一带一路”机制,统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目,建设“丝路电商”合作先行区,高质量建设境外合作园区,把“一带一路”打造成造福各方、惠及世界的“幸福路”。

相关资讯
热门资讯